Reprendre une Pharmacie : Guide pratique

Vous souhaitez Reprendre une Pharmacie, nous vous proposons dans cette fiche pratique pour retrouver tous les éléments qui vous seront utiles pour préparer votre reprise de Pharmacie à vendre.

Qu'est ce qu'une Pharmacie ?

Le code APE 4773Z correspond à l’activité des pharmacies d’officine, dont la mission principale est la dispensation au détail de médicaments et produits de santé au public, sous prescription médicale ou en vente libre. Cette activité s’exerce sous le contrôle de pharmaciens diplômés, titulaires d’une autorisation d’exploitation délivrée par les autorités de santé.

Cette classe regroupe notamment :

• Pharmacies d’officine exerçant la vente au détail de médicaments, dispositifs médicaux et produits de parapharmacie ;

• Des activités de conseil pharmaceutique, de suivi thérapeutique et d’accompagnement des patients ;

• La préparation magistrale ou officinale de médicaments ;

• La vente de produits d’hygiène, de cosmétique, de diététique et de phytothérapie, lorsqu’elle est exercée à titre complémentaire.

Elle peut également inclure :

• Les services de maintien à domicile (location de matériel médical, vente d’équipements orthopédiques, etc.) ;

• Les activités de vaccination ou de dépistage, autorisées sous conditions réglementaires spécifiques.

Ne sont pas incluses dans cette classe :

• Commerce de gros de produits pharmaceutiques (code 4646Z) ;

• Le commerce de détail de produits d’optique (code 4778A) ;

• Commerce de détail d’articles médicaux et orthopédiques (code 4774Z) ;

• La fabrication de produits pharmaceutiques (codes 2120Z et 2110Z).

Source : INSEE – Nomenclature d’Activités Française (NAF)

Chiffres utiles pour une Reprise de Pharmacie

Lors de l’analyse des comptes dans le cadre de l’acquisition du fonds de commerce d’une pharmacie, il convient d’examiner le compte de résultat afin d’évaluer la rentabilité de l’affaire. Pour cela, il est nécessaire de connaître les ratios propres à cette activité et à son emplacement.

Ces ratios permettent également de valider la cohérence du business plan avant la reprise.
À ce titre, nous vous proposons les ratios pour les pharmacies à titre indicatif, sur toute la France (médiane sur la période 2022à 2025).

Reprendre une Pharmacie à vendre

Pharmacie	Médiane nationale
Marge brute en % du CA HT	30%
Poids des Charges Personnel en % du CA HT	16%
Poids des Charges Externes en % du CA HT	6%
Excédent brut d'exploitation (opérationnel) en % du CA HT	7,10%
Capacité d'autofinancement en % du CA HT	5,40%

Sources : Données InfoGreffe non confidentialisées retraitées par Atometrics, à partir de 2015 / Données Atometrics

L’analyse des ratios financiers d’une pharmacie permet de comprendre la rentabilité de l’activité, la maîtrise des charges fixes et la capacité à générer de la trésorerie pour assurer la pérennité de l’exploitation.

Ces indicateurs doivent être interprétés à la lumière du positionnement de l’officine (pharmacie de quartier, de centre-ville, rurale ou implantée en centre commercial), de sa localisation géographique, de son volume d’affaires et de son mode d’exploitation (indépendante, mutualisée ou appartenant à un groupement).

Une marge brute révélatrice de la performance commerciale

La marge brute correspond à la différence entre le chiffre d’affaires et le coût d’achat des médicaments, produits de parapharmacie et dispositifs médicaux vendus. Elle dépend de la structure du chiffre d’affaires (part des médicaments remboursables, parapharmacie, produits à marge libre) et de la politique d’achat auprès des grossistes ou des laboratoires. Une marge élevée traduit une bonne sélection de produits à forte valeur ajoutée et une politique de gestion rigoureuse des stocks.

À l’inverse, une marge trop faible peut indiquer une dépendance excessive aux produits remboursables ou une politique de prix peu adaptée à la concurrence locale.

Des charges de personnel à adapter à la taille et à l’activité de l’officine

Les charges de personnel constituent l’un des postes les plus importants pour une pharmacie. Elles incluent les salaires du pharmacien titulaire, des adjoints, des préparateurs et des apprentis. Leur poids dépend du niveau d’activité, des horaires d’ouverture, du volume de délivrance et de la qualité de service offerte (accompagnement personnalisé, conseils, entretiens pharmaceutiques). Une masse salariale trop élevée peut traduire une organisation inefficace ou une inadéquation entre effectifs et flux de clientèle.

Des charges externes à maîtriser pour préserver la rentabilité

Les charges externes regroupent principalement le loyer, l’électricité (notamment pour le froid et l’éclairage), les assurances, les frais de nettoyage et la maintenance des équipements (réfrigérateurs, matériel informatique, croix lumineuse, enseigne).

Les frais liés à la sécurité et à la mise aux normes sanitaires sont également significatifs. Un loyer disproportionné ou une consommation énergétique mal maîtrisée peuvent peser lourdement sur la rentabilité.

Un excédent brut d’exploitation (EBE) indicateur de la performance opérationnelle

L’EBE mesure la capacité de la pharmacie à dégager un revenu d’exploitation avant amortissements et charges financières. Un EBE régulier et supérieur à la moyenne sectorielle témoigne d’une bonne gestion des marges, d’une clientèle fidèle et d’une exploitation équilibrée entre vente de médicaments et parapharmacie.

À l’inverse, un EBE faible peut révéler une rentabilité insuffisante ou un déséquilibre dans la structure du chiffre d’affaires.

Une capacité d’autofinancement (CAF) déterminante pour le développement

La capacité d’autofinancement traduit la faculté de l’officine à financer son cycle d’exploitation, ses investissements (rénovation, matériel informatique, robotisation de la délivrance, campagnes de communication) et le remboursement de ses emprunts.

Une CAF solide renforce la stabilité financière de l’entreprise et lui permet de s’adapter aux évolutions réglementaires ou concurrentielles. À l’inverse, une CAF insuffisante peut limiter la modernisation de l’officine et fragiliser sa pérennité à moyen terme.

Autorisations et réglementation applicable pour Reprendre une Pharmacie

L’activité de pharmacie, relevant du code APE 47.73Z, est soumise à une réglementation particulièrement stricte, car elle touche directement à la santé publique et à la sécurité des patients. L’exploitation d’une officine ne peut être exercée que par un pharmacien diplômé, inscrit à l’Ordre national des pharmaciens, et titulaire d’une autorisation d’ouverture délivrée par le directeur général de l’Agence régionale de santé (ARS) compétente. Cette autorisation est personnelle et liée à un emplacement précis, défini selon les règles de répartition géographique prévues par le Code de la santé publique.

Le pharmacien titulaire doit également être inscrit au registre du commerce et des sociétés (RCS) et respecter les conditions prévues par le Code de la santé publique, notamment en matière de détention et de dispensation des médicaments, de respect des bonnes pratiques pharmaceutiques et de traçabilité des produits de santé.

L’officine doit être dirigée en permanence par un pharmacien responsable, garant de la conformité des actes de dispensation, de la sécurité des stocks, et du respect des réglementations relatives à la conservation des médicaments, au stockage des produits thermosensibles, et à la gestion des substances vénéneuses. Elle doit également disposer d’un local adapté, conforme aux normes d’hygiène et de sécurité, et d’un espace de confidentialité pour l’accueil des patients dans le cadre d’entretiens pharmaceutiques.

En matière d’assurance, le pharmacien est tenu de souscrire une assurance en responsabilité civile professionnelle, couvrant les risques liés à l’exercice de son activité. S’il emploie des salariés, il doit aussi respecter les dispositions du Code du travail concernant la sécurité, la formation et la qualification du personnel.

Les pharmacies sont soumises à un contrôle régulier de l’ARS et du Conseil de l’Ordre, portant sur la conformité des locaux, la gestion des médicaments stupéfiants, les pratiques de délivrance, la publicité et l’information au public. Toute infraction peut entraîner des sanctions disciplinaires, administratives ou pénales, voire la suspension temporaire ou définitive de l’autorisation d’exploitation.

Enfin, la vente de médicaments en ligne est autorisée uniquement dans le cadre d’un site internet adossé à une officine physique, préalablement déclaré à l’ARS et validé par l’Ordre des pharmaciens. Le respect de ces obligations garantit la sécurité sanitaire, la qualité du service rendu au patient et la conformité de l’exploitation avec la réglementation pharmaceutique française.

Évaluation d’une Pharmacie

Ces indicateurs vous permettront d’avoir des références avant de Reprendre une Pharmacie et d’évaluer si le prix de cession est cohérent avec les performances économiques de l’entreprise. Nous proposons ici les médianes constatées pour cette activité (période 2022/2025).

Pharmacie	Multiple de CA HT (prix de cession exprimé en % du CA du fonds vendu)	Multiple de EBE
Médiane	75,02%	10,6

Source(s) utilisée(s)

Données BODACC (Bulletin officiel des annonces civiles et commerciales), à partir de 2008
Données InfoGreffe non confidentialisées, à partir de 2015
Données atometrics

Ces indicateurs sont donnés à titre indicatif. Pour procéder à une évaluation d’un fonds de commerce, il convient de tenir compte des facteurs de valeur spécifiques à chaque établissement.

Lors de l’évaluation d’une pharmacie, il est important de prêter une attention particulière à la base de calcul utilisée. Certains organismes, comme Interfimo, communiquent des références exprimées en multiples d’EBE reconstitué c’est-à-dire un excédent brut d’exploitation retraité dont la rémunération totale du dirigeant a été neutralisée pour permettre une comparaison homogène entre officines.

Les ratios présentés ici reposent, eux, sur un EBE comptable classique. Il est donc essentiel, lors de l’application d’un coefficient multiplicateur, de bien identifier la base de référence (EBE comptable, ou EBE reconstitué) afin d’assurer la cohérence de l’évaluation.

La prise en compte des facteurs de valeur pour Reprendre une Pharmacie

Lors de l’évaluation d’un fonds de commerce de pharmacie, plusieurs éléments doivent être analysés avec attention :
• Emplacement et la visibilité de la boutique
• La configuration des locaux (surface, accessibilité, vitrine, sécurité)
• Qualité et la valeur du stock disponible
• Le bail commercial (durée, loyer, clauses spécifiques)
• Une clientèle (habitués, clientèle locale, touristique, clientèle haut de gamme)
• Perspectives de développement (nouveaux produits, services de réparation, extension de gamme)

Pour approfondir cette analyse, nous vous recommandons la lecture du Guide d’évaluation de fonds de commerce par A. et M. Desthuilliers.
Si certains critères sont communs à toute activité de commerce de détail, d’autres sont particulièrement déterminants pour une pharmacie.

L’emplacement : un facteur clé de performance pour Reprendre une Pharmacie

L’emplacement conditionne en grande partie la rentabilité d’une pharmacie. Une implantation dans une zone à fort passage centre-ville, quartier résidentiel dense, pôle médical, galerie marchande favorise un flux régulier de clientèle. La visibilité, la signalétique, l’accessibilité piétonne ou en véhicule, ainsi que la proximité d’un parking, renforcent l’attractivité. À l’inverse, un local mal situé, en retrait ou dans une zone peu fréquentée, limite le potentiel de développement.

La clientèle et la réputation de l’officine

Une pharmacie bénéficiant d’une clientèle fidèle, attachée au conseil et à la qualité du service, dispose d’un avantage concurrentiel durable. La réputation locale, les partenariats avec les professionnels de santé, la présence sur les réseaux sociaux et les avis en ligne renforcent la notoriété. L’analyse de la structure du chiffre d’affaires (part médicaments remboursables, parapharmacie, produits à marge libre) permet d’évaluer la stabilité et la solidité de la clientèle.

Le stock et sa gestion

Le stock constitue un actif majeur dans la valorisation d’une pharmacie. Sa qualité, sa diversité et sa rotation sont des indicateurs de bonne gestion. Un stock équilibré, régulièrement renouvelé et adapté à la demande locale optimise la trésorerie et soutient la rentabilité. À l’inverse, un stock surdimensionné ou obsolète peut traduire une mauvaise anticipation des besoins et alourdir les charges d’exploitation.

Le bail commercial et ses conditions

Le bail commercial doit autoriser explicitement l’exploitation d’une officine pharmaceutique. Il convient d’en vérifier la durée résiduelle, le montant du loyer et la cohérence avec le chiffre d’affaires, ainsi que la présence éventuelle de clauses contraignantes (horaires d’ouverture, restrictions d’aménagement, obligations de mise aux normes). Un bail bien négocié, stable et adapté constitue un gage de sécurité pour le repreneur et un atout dans l’évaluation du fonds. Le taux d’effort est bas dans ce secteur.

L’organisation et la structure interne de la pharmacie

La valeur d’une officine dépend aussi de la qualité de son organisation et de son équipe. Un personnel qualifié, fidèle et autonome (pharmaciens adjoints, préparateurs, apprentis) est un facteur de continuité et de performance. Le rôle du pharmacien titulaire, le degré de délégation, la rigueur des procédures internes (traçabilité, gestion des stupéfiants, entretiens pharmaceutiques) et la conformité aux obligations réglementaires influencent directement la valorisation du fonds.

Les solutions pour sécuriser la reprise d’une Pharmacie

Pour réussir la reprise d’un fonds de commerce de pharmacie et limiter les risques, plusieurs précautions doivent être envisagées dès la phase préparatoire. Une analyse approfondie de la rentabilité de l’officine est indispensable : il convient d’évaluer la structure et la régularité du chiffre d’affaires, la maîtrise des charges d’exploitation (notamment les frais de personnel, de loyer, d’énergie, de logiciels professionnels et d’assurance), ainsi que la capacité d’autofinancement dégagée par l’activité. Un audit comptable et financier permettra de détecter d’éventuels déséquilibres (marge insuffisante, poids du stock, frais généraux trop élevés) et d’identifier les leviers d’optimisation à activer dès la reprise.

Il est essentiel de s’assurer que le bail commercial est adapté à l’activité de pharmacie. Le montant du loyer doit rester cohérent avec le niveau du chiffre d’affaires et ne pas compromettre la rentabilité de l’exploitation. Il convient également de vérifier l’absence de clauses contraignantes telles qu’une restriction d’aménagement, une interdiction de modification de la vitrine, ou des obligations d’horaires inadaptées. La durée résiduelle du bail, les modalités de révision et la répartition des charges entre bailleur et locataire doivent être examinées avec attention.

Un diagnostic complet de l’outil de travail est également à prévoir avant la cession. Il doit porter sur la conformité des locaux aux normes sanitaires et de sécurité, la qualité du matériel (comptoirs, systèmes informatiques, robot de délivrance, réfrigérateurs, croix lumineuse, enseigne), ainsi que sur les contrats de maintenance associés. Une liste détaillée des immobilisations et du stock, validée par les deux parties, permettra de sécuriser la transaction et d’anticiper les éventuels investissements nécessaires à la modernisation ou à la mise en conformité de l’officine.

La connaissance de la clientèle constitue un élément central dans la valorisation et la réussite de la reprise. Une pharmacie bien implantée s’appuie sur une clientèle fidèle et régulière, souvent liée à la proximité résidentielle ou à la présence d’un cabinet médical. L’analyse du profil de la clientèle (locale, de passage, touristique), de la répartition du chiffre d’affaires entre médicaments remboursables, parapharmacie et produits à marge libre, ainsi que du panier moyen, permet d’identifier les forces commerciales et le potentiel de développement de l’entreprise.

La gestion du personnel, élément clé de la continuité d’exploitation, doit faire l’objet d’une attention particulière. Il est important d’évaluer la stabilité, les compétences et la qualification de l’équipe (pharmaciens adjoints, préparateurs, apprentis). Le rôle du titulaire sortant, souvent très impliqué dans la gestion quotidienne et la relation client, doit être précisé pour anticiper la nécessité d’un accompagnement temporaire ou d’une période de transition permettant au repreneur de s’intégrer progressivement.

Enfin, un plan de financement solide doit être mis en place pour assurer la reprise dans de bonnes conditions. Il doit couvrir les besoins en trésorerie liés au cycle d’exploitation (renouvellement du stock, charges courantes, investissements en communication), aux éventuels travaux d’aménagement ou de modernisation, ainsi qu’aux obligations de mise aux normes.

Compte tenu de la forte réglementation qui encadre la profession pharmaceutique, il est vivement recommandé de se faire accompagner par des spécialistes tout au long du processus de reprise. Leur expertise facilite la validation du montage, la conformité du dossier auprès de l’Agence régionale de santé (ARS) et la réussite de la transmission.

Une reprise réussie repose sur une analyse rigoureuse des équilibres économiques, une compréhension fine des obligations légales et sanitaires, et un accompagnement professionnel adapté pour garantir la pérennité de l’activité et la continuité du service public pharmaceutique.

Réalisé en partenariat avec Marine Desthuilliers – Adma expertise

Contacts utiles :

FSPF – Fédération des Syndicats Pharmaceutiques de France
13 rue Ballu, 75009 Paris
contact@fspf.fr – 01 53 32 42 00

USPO – Union des Syndicats de Pharmaciens d’Officine
12 rue Taine, 75012 Paris
contact@uspo.fr – 01 40 46 94 80

Ordre National des Pharmaciens
4 avenue Ruysdaël, 75008 Paris
contact@ordre.pharmacien.fr – 01 53 89 32 00

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